中信建投：铜连接有望在 AI 服务器中占据重要地位

中信建投的研报显示，英伟达推出了新一代的 GB200 NVL72 服务器，其集成化水平显著提高，机柜内部通过高速铜缆实现通信互连。无源 DAC 作为电通信的关键解决方案，因不含光电转换器模块，兼具高成本效益与运营可靠性，是实现短距离传输的出色之选。当下的铜缆已完成 224G 以太网 Serdes 高速通信技术的升级，短距离的性价比优势明显。经合理假设测算，英伟达 NVL72/36 服务器所带来的新增铜缆市场规模超 70 亿元人民币。在 AI 服务器高度集成化的趋势下，中信建投认为铜连接有望成为 AI 服务器的关键构成部分。

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